【期市早餐】重点品种操作指南|每日热文

螺纹钢

钢谷网公布本周库存数据，从数据情况来看，全国31个城市建材社会库存总量930.19万吨，较上周减少50.08万吨，降幅5.11%。评：本周建筑钢材依旧处于供降需增局面，在产量下降的情况下，本周投机性需求修复，库存下降幅度加大。供给端来看，铁水开启下行周期，叠加钢厂维持低库存策略，炉料采购需求偏弱，钢厂产量延续下降；需求端来看，旺季过去，后续会迎来雨季、高温天气，短期南方城市或有赶工期，需求可能放量，但长远来看，需求难有亮点，韧性不足，后期重点关注铁水减产速度，需求韧性，海外风险事件发展，总体来看，当前期螺维持弱势，钢价缺乏大幅上涨动力，偏空思路。

(资料图片仅供参考)

焦炭

国内焦炭市场弱势下调，随着华东、华北主流钢厂对焦炭采购价格提降100元/吨，焦炭第七轮提降全面落地执行，截止目前累降600-700元/吨。评：供应方面，随着焦炭连续七轮提降落地，焦企利润收缩，当前焦企开工率维持正常水平，焦炭产量相对稳定，然下游钢厂对焦炭采购偏谨慎，焦炭出货不畅，焦企库存压力暂未得到有效缓解，并且有继续累库趋势。需求方面，近日钢厂利润有所修复，部分高炉虽有复产情况，但随着旺季效应的消退，对焦炭采购仍保持谨慎态度。综合来看，近日黑色系期货盘面触底反弹，提振市场情绪，然钢厂盈利能力偏弱，对焦炭需求较为疲软，焦企出货情况不佳，库存压力较大，预计短期焦炭市场或继续偏弱运行。

生猪

据农业农村部监测，5月10日“农产品批发价格200指数”为124.33，“菜篮子”产品批发价格指数为125.35，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.59元/公斤，上升0.7%。评：现货方面，猪价窄幅调整，整体波动幅度不大，市场情绪及短期规模场出栏节奏影响短期行情涨跌，但生猪供给充足、需求无明显好转的，供大于求基本面决定了短期猪价难有明显好转。短期07合约在5月的供需基本面未变，操作上高位做空格局不变。

棕榈油

马来西亚棕榈油局（MPOB），4月官方供需数据显示，马来毛棕产量119.6万吨，环比减少7.13%，出口107.4万吨，环比减少27.78%，进口3.4万吨，库存149.8万吨，环比减少10.54%。评：MPOB报告利多出尽中性偏空，从5月产量及出口数据来看，马来西亚大有累库几率。国内方面，进口倒挂，买船较少，棕榈油去库存至72万吨左右，有利于基差企稳反弹，棕榈油货权集中，国内挺价销售。短期棕榈油期货价格震荡运行为主，建议区间操作。

国债

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001跌12.0个基点报1.2%；FR007跌3.0个基点报1.9%；FR014涨5.0个基点报2.15%。评：资金面持续宽松，对债市存在支撑。近期债市表现出对基本面数据钝化的现象。债市对流动性和风险偏好的敏感增加，目前流动性宽松及风险偏好下降，股债跷跷板均利多债市。国债多头行情或持续的时间比预期要长，多头不要轻易下车。关注近期将公布的社融及M2等数据，十年期国债主力合约下方支撑位暂看101.5。

黄金

美国4月CPI同比增长4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来新低，低于市场预期的5%，前值为5%。美国4月核心CPI同比增长5.5%，符合市场预期，前值为5.6%。环比看，美国4月CPI增长0.4%，符合市场预期，前值为0.1%。评：美国CPI数据好于预期，市场对美国6月份停止加息预期加强。数据公布后美股上扬，黄金冲高回落，通胀低于预期，结合前期非农数据超预期，美国经济滞涨风险减弱，利空贵金属。贵金属依然走美国经济衰退逻辑，但是该逻辑由于非农数据的公布，短期证伪，所以贵金属再回震荡区间。贵金属长期上涨趋势不改。美元指数100点附近支撑较强，对贵金属不利，注意美元指数和美债逻辑的切换。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。沪金震荡偏多，沪金主力08合约下方支撑位暂看453。

原油

美国能源信息署数据显示，截止2022年5月5日当周，美国商业原油库存量4.62584亿桶，比前一周增长295万桶；美国汽油库存总量2.19711亿桶，比前一周下降317万桶，美国原油日均产量1230万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加50万桶；周三美国公布了4月CPI数据同比上涨4.9%低于预期值。评：虽然加息压力缓解，但同时经济衰退降至的担忧也在升温，大宗商品市场风险偏好回落，多数品种下跌这也限制了油价表现。本周欧美成品油市场回暖明显，表现强于原油，裂解利润修复，这将限制油价的回调空间，当前油价也没有明显的持续下行能量。低位偏多思路。

PTA

据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在19-30天；具体产品方面，其中POY库存至21-30天，FDY库存至19-28天附近，而DTY库存则至17-29天左右。评：聚酯库存中性。整体上，PXN跌势在途，下游聚酯开工在订单偏弱背景下逐步降负，TA进入连续累库周期，需要额外亏损减产再平衡，TA加工费看回调,PTA现货承压。09合约，目前TA期货贴水较深，已反映此预期，建议观望或者5350下方轻仓战略试多单（风险点：原油大跌）。

甲醇

截止5月10日，甲醇港口样本库存77万吨，周上升4.5万吨；甲醇样本生产企业库存36.2万吨，周上升2.4万吨；样本企业订单待发21.6万吨，周上升3.6万吨；江苏太仓市场价2360元/吨，下降35元/吨；中海化学80万吨/年甲醇装置近期检修，中原大化50万吨/年、久泰新材料200万吨/年甲醇装置近期检修结束。评：成本端煤炭价格有所企稳，5月中旬甲醇整体供应充裕，需求端进一步驱好有限。进口船货整体到货速度良好，甲醇港口库存继续累库。西北甲醇行情弱稳运行，市场氛围仍旧较弱，买盘观望心态较强，沿海市场偏弱，基差同步走弱。预计甲醇短期震荡运行，09合约上方压力2275一线，建议空单持有。

纯碱

全国重质纯碱主流价2695.7元/吨，下降16.8元/吨；纯碱周产量62.5万吨，周下降0.9%；纯碱产销86.6%，周下降4.3%；纯碱企业库存52.8万吨，周上升18.8%；远兴能源（000683）阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；华东浮法玻璃市场价2300元/吨，上升30元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存4527.2万重箱，周度下降1%。评：纯碱开工高位有所回落，远期纯碱新产能投放预期较强。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃开工持稳，华东市场企业产销分化，部分产销较弱。国内纯碱市场弱稳，市场表现清淡，下游需求一般，少量补货，观望情绪延续。预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力2000一线，建议空单持有。

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